晶宏投資總經(jīng)理潘玥是堅(jiān)定的看多者，她認(rèn)為當(dāng)前的投資環(huán)境處于天時(shí)地利人和狀態(tài)，正是挖掘超預(yù)期回報(bào)的好時(shí)點(diǎn)。潘玥從業(yè)經(jīng)歷豐富，先后履職國(guó)外對(duì)沖基金、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資、監(jiān)管部門。她將自己的投資策略總結(jié)為“尋找確定性，挖掘超預(yù)期”，避免損失，尋求絕對(duì)收益是她鮮明的風(fēng)格。
潘玥認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出有利于融資結(jié)構(gòu)向直接融資轉(zhuǎn)變，為新經(jīng)濟(jì)公司的發(fā)展提供助力，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有利于新動(dòng)能的培育和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
堅(jiān)守能力圈
尋求大勝率
“尋找確定性，挖掘超預(yù)期”——深耕二級(jí)市場(chǎng)十幾年，潘玥用這十個(gè)字來(lái)總結(jié)自己的投資策略。所謂“確定性”，就是長(zhǎng)久而言這家上市公司是一直賺錢的；而“超預(yù)期”是一個(gè)行情，在某些買賣點(diǎn)能夠準(zhǔn)確把握機(jī)會(huì)。
“這種收益更要拼價(jià)值，要找到自己的盈利來(lái)源及能力圈，一定要堅(jiān)守自己的投資原則，才能獲得大勝率。”潘玥說(shuō)。
股票市場(chǎng)充滿波動(dòng)，股價(jià)也受多重因素的影響，其中很重要的一點(diǎn)就是宏觀政策尤其是貨幣政策的調(diào)整，在政策轉(zhuǎn)換中，如何把握機(jī)會(huì)考驗(yàn)投資人的智慧。潘玥舉例，去杠桿從2015年底開始，一直持續(xù)到2018年底，在2018年任何一個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)入股市都不是好的選擇。直到今年初的全面降準(zhǔn)證明流動(dòng)性有所轉(zhuǎn)折，需要敏銳把握這個(gè)機(jī)會(huì)。事實(shí)上，A股市場(chǎng)在一季度的確上漲迅猛。從操作層面看，保持持股組合的穩(wěn)定性和配置的均衡性，一些情緒性的沖擊對(duì)價(jià)值投資者是特別好的機(jī)會(huì)，可以迅速調(diào)倉(cāng)以獲得超額收益。
政策的作用主要通過(guò)影響市場(chǎng)預(yù)期的方式傳遞，在潘玥看來(lái)，理解政策變動(dòng)的邏輯和出發(fā)點(diǎn)，做好預(yù)期管理十分重要。同時(shí)，她強(qiáng)調(diào)，政策和投資者情緒帶來(lái)的波動(dòng)只是外部沖擊，影響股價(jià)最核心的因素仍舊是公司核心資產(chǎn)的價(jià)值。
科創(chuàng)板助推
融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
曾經(jīng)參與新三板建設(shè)的工作經(jīng)歷讓潘玥對(duì)資本市場(chǎng)的制度建設(shè)和交易規(guī)則有著更深刻的認(rèn)知。潘玥認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出兼具天時(shí)地利人和，能夠?yàn)樾陆?jīng)濟(jì)的發(fā)展提供強(qiáng)大助力，改善間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，將有力推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
潘玥認(rèn)為，目前中國(guó)存在相當(dāng)數(shù)量的科創(chuàng)企業(yè)，而且大量公司存在上市融資的需求，如果不能盡快給予這些公司上市機(jī)會(huì)，就會(huì)出現(xiàn)兩種情況，一是這些公司因?yàn)橘Y金需求被并購(gòu)，二是尋求登陸海外資本市場(chǎng)。近年來(lái)已經(jīng)有很多公司在海外上市，目前也有很多公司在紐交所、港交所、納斯達(dá)克等市場(chǎng)排隊(duì)IPO。科創(chuàng)板給這些企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市的機(jī)會(huì)，已經(jīng)有一些原本想尋求海外上市的公司開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。
潘玥指出，當(dāng)前一個(gè)明顯的趨勢(shì)是越來(lái)越多的核心技術(shù)掌握在非常多的小公司手里，未來(lái)行業(yè)精細(xì)化和專業(yè)化程度會(huì)越來(lái)越高。
新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的資金支持，潘玥認(rèn)為，目前資本市場(chǎng)間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)匹配的是以制造業(yè)為代表的舊經(jīng)濟(jì)的融資需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，新經(jīng)濟(jì)成為更重要的增長(zhǎng)動(dòng)能時(shí)，融資方式也要從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變。“政策是非常有遠(yuǎn)見的，減少政府主導(dǎo)的舊經(jīng)濟(jì)，扶持以市場(chǎng)為主導(dǎo)的新經(jīng)濟(jì)，提升中國(guó)公司的證券化率，能起到四兩撥千斤的效果?！迸双h說(shuō)。
潘玥表示，新三板的案例和經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蚪o科創(chuàng)板的建設(shè)提供很好的借鑒，資本市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展一定會(huì)面對(duì)很多問(wèn)題，但從邏輯和制度上來(lái)講對(duì)科創(chuàng)板很有信心，相信中國(guó)資本市場(chǎng)將會(huì)更加成熟，對(duì)上市企業(yè)將有更公允的估值，提供更加公平的競(jìng)爭(zhēng)。
